本周（6.08-6.12）全国主要市场钢材价格走势不一，其中，华北市场平稳为主，南方市场震荡走弱，华南地区跌幅较大。国内钢材指数下跌，成本指数继续抬升，表明钢厂转嫁成本遇到阻力；本周钢材期货易涨难跌，对钢材现货市场回调形成支撑。

期货方面，黑色系表现不错：铁矿石不改强势，焦炭震荡向上，热卷呈现补涨，螺纹钢区间波动。其中，热卷2010合约周五夜盘收3583元，较上周五夜盘上涨56元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3628元/吨，较上周五夜盘上涨12元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）仍未示弱，成材端（螺纹和热卷）被动跟随，期货市场更多受到原料端的提振。

本周（6.08-6.12）全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1462.40万吨，较上周减少39.59万吨，减幅为2.64%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第十三周回落，降幅环比继续收窄，主要原因是南方地区出货量整体下降。对比历史数据，当前库存下降有结束的迹象，如果后期需求跟进不及时，库存“拐点”或将出现。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为760.21万吨，环比上周减少15.22万吨，减幅为1.96%；线盘总库存量为211.17万吨，环比上周减少6.82万吨，减幅为3.13%；热轧卷板库存量为267.09万吨，环比上周减少14.22万吨，减幅为5.05%；冷轧卷板库存量为125.62万吨，环比上周减少3.16万吨，减幅为2.45%；中厚板库存量为98.31万吨，环比上周减少0.17万吨，减幅为0.17%。

据历史数据分析，当前库存总量较上年同期（2019年6月13日的1133.46万吨）增加328.94万吨，增幅为29.02%，分品种看，本期五大钢材品种库存均为下降。本期，全国主要样本仓库中，不同市场库存变化不一，其中，西北、东北、华北市场去库存力度较大，华东、华中和华南市场去库存明显减速，少数城市出现增仓。单从库存变化情况看，不同地区价格走势很难同步。

本周华东区域价格有稳有落，环比来看，安徽、江苏、上海和江西市场小幅下跌，山东、浙江和福建市场盘整为主；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格保持最高，江西市场维持最低，其它区域价格比较接近。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3580-3770元/吨，周环比下跌10-40元/吨。

国内宏观面利好有限，主要表现在：1、国务院召开常务会议，强调落实“六保”任务；2、工业经济压力不减，PPI同比和环比均有下降；3、信贷社融均超预期，5月金融数据延续暖意；4、化解地方债务危机，公路债券延长还款期限；5、经合组织发布预测，疫情重创世界经济；6、5月份汽车销量同比增长，前5月挖掘机销量大幅提升；7、铁路固定资产投资调增，下半年还有追加潜力；8、物流基本恢复正轨，国铁货物发送量提升。

从行业面看，矛盾焦点还是在供应端。据海关数据，5月我国钢材出口量同比和环比大幅下降，当月钢材进口量同比和环比则大幅抬升，钢材进口和出口一升一降，意味着下游行业需求呈现“内热外冷”。因此，一旦国内因疫情而延缓的需求不再持续放量，供应压力就会迅速得到体现。另外，随着“内需”的上升，1-5月累计进口铁矿石同比不降反增，前4月以方坯为代表的低端钢铁产品进口量更是爆发性增长，这些“火热”的数据掩盖了行业面存在的矛盾，也为后期政策调整带来很大的不确定性。总而言之，当前行业供需矛盾只是被淡化，并没有得到实质性的化解。

回首本周，钢材现货市场的表现让人纠结：价格是震荡调整，区域分化；需求是断断续续，若即若离。从行情走势看，全国性的普涨已经告一段落，区域性的调整正在进行之中，但两大因素又让钢材价格回调变得不是那么顺畅，即，资本市场的“抗跌”和上游厂家的“托举”。六月无常态，高温伴多雨，接下来，市场行情很难呈现单边运行：一方面，在成本的推动下，主导钢厂不会轻易让步，中小厂家或灵活机动；另一方面，在流动性的影响下，商家只会更加被动，需求很难重现放量。钢材市场一波三折，价格频繁变化，经销商仍将在“摸索中”寻觅方向。

利好是，资本市场并未打压，主导钢厂还在挺价，进货成本处于高位；利空是，需求强度已经减弱，库存暂停下降趋势，梅雨季节尚未结束。笔者以为，本周钢材价格小幅震荡，起因是钢材期货市场频繁起伏，诱因是刚性需求环比下降，预计下周现货市场还会小幅波动，期间需要关注：期货市场的后劲，中小钢厂的态度，终端需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰